アセットマネジメントOne

【NISA成長投資枠】ルーミス 米国投資適格債券ファンド[年2回決算型]追加型投信/海外/債券
資産運用には資産を『増やす』だけではなく、資産を『守る』という観点のニーズもあります。長期的な視点で、他のアセットクラスと比較して安定した収益が期待できる債券という選択肢のなか、マザーファンドは20年以上の長い運用実績を持つ「ルーミス米国投資適格債券ファンド[年2回決算型]」をご紹介します。

各国の長期金利の推移

日本が長い低金利の環境にある中、米国は先進国の中で相対的に高い金利水準で推移しています。米国の長期金利は2023年10月には16年ぶりの高い水準となりました。今後は米連邦準備理事会(FRB)によるさらなる利下げも見込まれることを背景に、債券価格が上昇すると期待されるため、現在一般的には米国債券ファンドの魅力が高まっている投資環境といえます。

各国の長期金利の推移

  • 各国の長期金利の推移
  • 各国の長期金利の推移
  • 期間:2004年9月末〜2024年9月末(月次)
  • 長期金利は、10年国債利回りを使用
  • 出所:ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成

20年以上安定的な運用実績

当ファンドが投資する「ルーミス米国投資適格債券マザーファンド」は、20年以上の運用実績を誇ります。マザーファンドの設定来の運用実績を見ると、相対的に低いリスクで、参考指標対比で良好な結果が残せています。

下記は、当ファンドが投資する「ルーミス米国投資適格債券マザーファンド」の状況を表しています。当ファンドの運用実績ではありません。また、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。

下記は、当ファンドが投資する「ルーミス米国投資適格債券マザーファンド」の状況を表しています。当ファンドの運用実績ではありません。また、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。

(ご参考)マザーファンドの状況

パフォーマンス

  • パフォーマンス
  • パフォーマンス
  • パフォーマンス
  • 期間:2003年10月30日(設定日前営業日)〜2024年9月30日(日次)、2003年10月30日を10,000として指数化。
  • マザーファンドのパフォーマンスは、基準価額をもとに計算しており、費用・税金などは考慮していません。なお、ルーミス米国投資適格債券ファンド[年2回決算型]への投資には信託報酬等の費用がかかります。
  • リターンは日次騰落率を、リスクは日次騰落率の標準偏差をもとにそれぞれ年率換算して算出しています。
  • 参考指標は、ブルームバーグ・米国政府/クレジットインデックス(為替ノーヘッジ・円ベース)です。当ファンドのベンチマークではありません。
  • 出所:ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成

投資適格債に投資する当ファンド3つのポイント

当ファンドは、米国の米ドル建て投資適格債(主として社債)を主要投資対象としており、以下の3つのポイントを順に解説していきます。

Point1

高い信用力

高い信用力

取得時に信用力が高いとされる投資適格債*に投資を行います。
*BBB- (Baa3) 格以上の格付けを有する公社債

Point2

相対的に高い利回り

相対的に高い利回り

米国の米ドル建て社債(投資適格社債)は、国の金利水準や投資する債券の種別による違いなどから、他の先進国に比べて高い利回りとなっています。

Point3

安定的な長期の運用実績

安定的な長期の運用実績

当ファンドが投資する「ルーミス米国投資適格債券マザーファンド」は、20年以上の運用実績を誇ります。

Point1

高い信用力

高い信用力

投資適格債は、一般的に高利回り債と比べて信用力が高く、債務不履行(デフォルト)に陥るリスクが低いという特徴があります。取得時においてBBB-(Baa3)格以上の格付けを有する公社債に投資を行うとともに、ファンド全体の加重平均格付けをA-(A3)格以上に維持します。

投資適格債とは?

投資適格債とは、一般に、格付け会社によって格付けされた公社債のうち、「債務を履行する能力が十分ある」と評価された公社債の総称です。S&P社およびMoody’s社による格付けでは、それぞれ、「BBB-」格以上、「Baa3」格以上の公社債がこれに該当します。

公社債の格付けおよび主要投資対象のイメージ

公社債の格付けおよび主要投資対象のイメージ
  • デフォルト率は2023年時点(年次)
  • 公社債の格付けとは、公社債の元本、利息の支払いの確実性の度合いを示すもので、格付会社(S&P社、Moody’s社等)によって格付けが行われています。S&P社の場合、「AA」から「CCC」までの格付けに「+」、「-」という記号を付加し、各カテゴリー内での相対的な強さを表しており、また、「+」と「-」の中間に位置し、記号の付加のないものを「フラット」と称します。
  • デフォルト率は、世界の社債市場におけるデフォルトした発行体数の比率です。
  • 出所:S&P Global Ratingsの情報をもとにアセットマネジメントOne作成
Point2

相対的に高い利回り

相対的に高い利回り

米国の公社債は、金融政策の違いなどから他の先進国より高い利回りとなっています。日本とドイツの国債と比較すると、グラフの通り、米国投資適格社債は4.72%の利回り、米国国債は3.76%の利回りとなっており、比較的高い利回りの水準となっていることがわかります。投資適格社債は、一般的に国債と比べ企業の信用リスク分として金利が上乗せされること等により、高い利回りが期待できます。

各債券の利回りおよび格付け

各債券の利回りおよび格付け
  • 2024年9月30日時点
  • 日本国債:NOMURA-BPI国債、ドイツ国債:ブルームバーグ・ドイツ国債インデックス、米国国債:ブルームバーグ・米国国債インデックス、米国投資適格社債:ブルームバーグ・米国投資適格社債インデックス
  • 国債は長期債発行体格付け、米国投資適格社債は指数の平均格付けです。発行体格付けはS&P社、Moody’s社のうち、高い方の格付けを採用しています。(表記方法はS&P社に準拠)
  • 各債券の残存年数や格付けは異なりますので、利回りを一概に比較することはできません。
  • 出所:ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成
Point3

安定的な長期の運用実績

安定的な長期の運用実績

当ファンドが投資するルーミス米国投資適格債券マザーファンドは、設定来20年以上に渡る運用実績があり、長期保有した場合のリターンが比較的安定していると言えます。このマザーファンドを3・5・10年間保有した場合の保有期間別パフォーマンスが以下の図表です。10 年間保有していた場合にはマイナスになった期間が無く、平均収益率も3年間・5年間保有した場合と比べて良好でした。

3年間
保有
5年間
保有
10年間
保有
リターンがプラスになった回数 172/216 172/192 132/132
リターンがマイナスになった回数 44/216 20/192 0/132

下記は、当ファンドが投資する「ルーミス米国投資適格債券マザーファンド」の状況を表しています。
当ファンドの運用実績ではありません。また、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。

3年間保有した場合のパフォーマンス

  • 3年間保有した場合のパフォーマンス

5年間保有した場合のパフォーマンス

  • 5年間保有した場合のパフォーマンス

5年間保有した場合のパフォーマンス

  • 10年間保有した場合のパフォーマンス
  • 期間:2003年10月末〜2024年9月末(月次)
  • 上記は、マザーファンドをそれぞれ3年間、5年間、10年間保有した場合のリターン(年率)を表します。
  • リターンはマザーファンドの基準価額をもとに計算しており、費用・税金等は考慮していません。 なお、ルーミス米国投資適格債券ファンド[年2回決算型]への投資には信託報酬等の費用がかかります。
  • 上記は過去の運用実績から計算したものであり、基準価額の値動きによっては長期保有した場合でもマイナスの投資成果となることがあります。
  • 上記は過去の情報および運用実績であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。

米国で最も歴史のある資産運用会社の1社ルーミス・セイレス社

LOOMIS | SAYLES

当ファンドはルーミス・セイレス社に、一部運用の指図に関する権限を委託します。同社は、ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ(以下、ナティクシス社)のグループ運用会社の一つで、1926年にアナリストにより設立された米国で最も歴史ある資産運用会社の一社です。米国証券アナリスト資格(CFA)教材のクレジット分析の章を、クレジットリサーチチームディレクターが執筆するなど、クレジット分析に定評があります。運用資産残高は、3,484億米ドル(2024年3月末時点)となっています。

ルーミス・セイレス社の主要拠点

  • ルーミス・セイレス社の主要拠点
  • ルーミス・セイレス社の主要拠点
  • 出所:ルーミス・セイレス社の情報をもとにアセットマネジメントOne作成

ナティクシス社は、マルチ・アフィリエイト型のインベストメント・マネージャーとして、ルーミス・セイレス社をはじめ、株式、債券等伝統的資産から不動産、プライベート・エクイティ、プライベート・デット等の各種オルタナティブ運用まで、数多くの個性的な運用会社をグループに抱えていることで知られています。

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