「グロース株優位の局面ではグロース株を中心に、バリュー株が優位の局面ではバリュー株を中心に投資する」言うは易し行うは難しですが、もしこれが実現できれば投資リターンは大きく向上するでしょう。「ハイブリッド・セレクション」はそんな一つの理想的な運用をめざすファンドです。
本ページでは、グロース株とバリュー株とはそもそもどんなもので、どう違うのかを解説した上で、当ファンドの運用戦略をご紹介します。
グロース株とは、利益など業績の成長率が高く、今後も高い成長が期待される銘柄を指し、成長株と呼ばれることもあります。投資家からの成長期待が高く将来性が評価されるため、企業が現在生み出す利益や保有資産などから算出される理論上の企業価値と比較して、一般的に株価が高い点が特徴です。新興企業やIT・テクノロジー関連の企業がグロース株に該当する傾向にあります。
一方バリュー株とは、理論上の株価と比較して株価が低い状態にある銘柄を指し、割安株と呼ばれることもあります。一般的に知名度が低い、市場から評価されにくいなどの理由で株価が低い状態にある点が特徴です。業績が安定している反面、成長性が高くない成熟した業種である銀行業や製造業などの企業が該当する傾向にあります。
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PER（株価収益率）とは、株価が1株当たりの純利益（年間の税引後利益）の何倍まで買われているかを表した指標です。
PER（倍）=株価÷1株当たりの純利益 -
PBR（株価純資産倍率）とは、株価が1株当たりの純資産（株主資本または自己資本）の何倍まで買われているかを表した指標です。
PBR（倍）=株価÷1株当たりの純資産
これら2つの特徴はファンドの投資スタイルにも関わります。企業の成長性に着目し、グロース株を中心に投資するファンドをグロース株ファンド、企業価値と株価の差異に着目し、バリュー株を中心に投資するファンドをバリュー株ファンドと呼びます。
グロース株とバリュー株はその特徴の違いから相場局面によって異なる値動きをする傾向にあり、それにともなって有効な投資スタイル（グロース株／バリュー株）も変化していきます。
当ファンドは、1つの投資スタイルにとらわれず、グロース株とバリュー株に投資し、その組入配分を変える「ハイブリッド戦略」を取っています。ハイブリッド戦略を駆使することで、様々な相場局面において収益の獲得をめざします。
- 期間：1998年２月末（当ファンド設定月）～2024年6月末（月次）
- グロース株はラッセル野村総合グロース・インデックス、バリュー株はラッセル野村総合バリュー・インデックスを使用。
- 出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成
- 上記は過去の情報および運用実績であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
- 資金動向、市況動向等によっては、上記の運用ができない場合があります。
ハイブリッド戦略でリターンを向上させるためには、マクロ経済などの相場環境の先行きを予想し、相場局面に応じて適切な投資戦略を判断することが大切と考えます。
具体的には、景気動向や金融情勢などからマクロ経済等を分析し、最適と考えるグロース株とバリュー株の比率を決定します。その上で、アセットマネジメントOneの充実したリサーチアナリスト体制を活用して銘柄選定し、ポートフォリオの構築、リスク管理を行います。
- 資金動向、市況動向等によっては、上記の運用ができない場合があります。
「ハイブリッド・セレクション」は、長期にわたって良好な運用実績を積み上げるため、日本株式市場のおかれている相場環境をしっかりと見極め、投資スタイル（グロース株／バリュー株）を判断していく「ハイブリッドな」運用を行っています。
今後もみなさまの中長期的な資産形成に貢献できるよう、絶え間なく努力してまいる所存です。
このように、当ファンドはマクロ経済分析と個別銘柄分析を組み合わせてポートフォリオを構築することでリターンを獲得してきました。実際に、当ファンドのパフォーマンス（分配金再投資基準価額の推移）を確認すると、設定来から2024年12月末までで12倍超と大きく上昇していることがわかります。
- 期間：1998年2月17日（設定日前営業日）～2024年12月30日（日次）
- 基準価額および参考指標は設定日前営業日を10,000円として計算しています。
- 基準価額は1万口当たり、信託報酬控除後の価額です。換金時の費用・税金などは考慮していません。
- 分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を当ファンドに再投資したとみなして計算した理論上のものであり、実際の基準価額とは異なります。
- 参考指標は国内株式市場全体の値動きを示す代表的な指数として表示しており、当ファンドのベンチマークではありません。
- 出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成
- 上記は過去の情報および運用実績であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
評価期間：2004年3月末～2024年3月末
当ファンドは外部評価会社から「R&Iファンド大賞2024」の「投資信託20年／国内株式コア部門」において優秀ファンド賞を受賞するなど、運用が高く評価されました。
- 上記の評価は過去の一定期間の実績を分析したものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
投資の世界では「グロース株投資」や「バリュー株投資」は非常に有名な投資スタイルであり、どちらが有利かという議論は尽きません。しかし、本ページでハイブリッド戦略という“どちらの投資スタイルも取る”選択肢があることを知っていただけたと思います。
「様々な相場局面において収益を獲得し、長期にわたり継続的に資産を成長させること」
これが、当ファンドが設定来一貫してめざしている目標です。当ファンドを通じて、プロの戦略をぜひご活用ください。
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指数の著作権等
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ラッセル野村総合グロース・インデックス、ラッセル野村総合バリュー・インデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村フィデューシャリー・リサーチ&コンサルティング株式会社およびFrank Russell
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ファンド概要についての注意
資金動向、市況動向等によっては、上記の運用方針のような運用ができない場合があります。
投資信託への投資に際しての注意
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